关键词:
稳定币
货币体系
数字人民币
货币竞争
区块链
摘要:
我国内地对稳定币采取禁止式监管,但随着境外稳定币市场的快速发展,仍有必要探索构建适合我国国情的稳定币治理框架。当前,我国监管或司法对稳定币的法律定性尚不明确,将其比照支付备付金或投资基金亦无法解释稳定币为何具有独特的经济功能与运作基础,因此,“基于法律定性”的治理框架难以应对稳定币的风险挑战。本文认为,应构建以法定货币为核心的、“基于货币体系”的多层次稳定币治理框架。在该框架下,稳定币位居兼具独立计价单位和独立基础设施的“货币—证券”层级。该治理框架可直接满足货币概念多元化的现实需求,确立稳定币在不同场景下的货币效力,更能兼顾稳定币治理的本土化。同时,该治理框架与现行立法与监管不存在根本冲突,更不会引发监管套利风险。在该框架下,其一,为防范稳定币对数字人民币的过度货币替代,应限定稳定币的底层资产范围,并限制稳定币发行机构的数量和独立计价单位的使用;其二,为促进稳定币与其他私人支付手段的公平竞争,应推动稳定币基础设施与既存金融基础设施之间、不同稳定币之间的互联互通;其三,为维护货币安全,应在统一货币体系内实现不同货币层级反洗钱规制的协调衔接。